“电动车公司，20年后，大多都在过苦日子，如果还在过日子的话。”

 

这句话是被誉为“中国巴菲特”的段永平在2024年1月的相关言论中提出的。

 

他当时还对这句话做了补充说明，称原本表述不够严谨，强调是“大多都在过苦日子”而非“大概率都在过苦日子”，原因是不排除少数企业能做得特别好。

 

段永平的雪球账号“大道无形我有型”

 

此后，他也多次在不同场合重申对电动车行业的这一核心观点。他并非否定汽车行业的存在价值，而是认为这门生意或许“过得去”，却很难成为一门“好生意”。钱能赚，但会赚得非常辛苦。

 

段永平还用过一个生动的对比说明问题：“现在我不知道有多少家企业在做电动车，就像我们当年做游戏机一样，可能有几百家，卷到最后就剩几家，那几家是赚钱的，但这几百家都是要倒的。”

 

这个一手缔造小霸王、步步高商业神话，又见证vivo、OPPO、拼多多崛起的传奇人物，在投资圈向来以精准的价值判断著称。

 

而他衡量一家企业的标尺，从来都不是只看风口与热度。段永平认为，投资的前提是能看得懂公司，始终将“买股票就是买公司”作为投资信条，并以此丈量过无数赛道的价值。

 

当他这把标尺对准炙手可热的汽车行业，得出的结论无疑又不得不让汽车行业的从业者们深思。

 

那么，段永平到底看到了什么？他是怎么看的？他看得对吗？

 

汽车为什么是门苦生意？

 

在段永平的商业哲学中，好的商业模式犹如一座坚固的城堡，必须由宽阔的“护城河”来守护，而差异化，则是构筑这条护城河的关键所在。

 

他强调：“产品的差异化不是指所谓的与众不同，而是指与众不同的东西正好是用户需要而其他人没能满足的东西。”

 

作为深耕消费电子领域的企业家，段永平太清楚差异化对企业的重要性。

 

他操盘的小霸王通过外接键盘与电脑学习卡，将游戏与学习需求巧妙结合，在市场中创造了独一无二的吸引力；小天才手表则精准切入儿童社交场景，以“加好友”功能打开新市场。

 

反观汽车行业，却恰恰在这一核心维度上暴露出其根本性的困境。无论是过去的燃油车时代，还是如今的电动车浪潮，产品同质化始终是笼罩在整个行业上空的阴霾。

 

在燃油车时代，发动机与底盘调校曾是车企的核心技术，但经过百年发展，这些技术已形成成熟范式，多数车企通过技术引进或联合研发即可掌握，难以形成独家壁垒。

 

段永平曾说：“有些东西进步到一定程度后其实后面的变化就不大了，比如汽车发动机30-40年代和现在其实没本质差别。”

 

这种技术趋同直接导致行业竞争陷入白热化，美国汽车业的变迁就是典型例证：1916年美国有500多家汽车厂，如今仅剩通用、福特，以及多国混合部队Stellantis这三大巨头。

 

令人担忧的是，在段永平眼中，现在的电动车可能比燃油车更难做出差异。

 

“电动车的同质化会越来越严重，这个行业的商业模式会越来越辛苦。”这是他在2025年3月在雪球上的发言。

 

这一判断，其实早在他对电池行业的分析中就已埋下伏笔。

 

2019年4月，当被问及对电池行业的看法时，段永平就一针见血地指出：“这类产品差异化小，变化快，建立护城河有点难度。”

 

4年后的2023年1月，他再次谈及同一话题，观点更为明确：“电池应该很难有差异化，所以最后的结局多是价格和规模的竞争。”他预判这一局面“也许三